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蓝月亮集团:蓝月亮团体控股有限公司

发布日期:2020-12-09 02:58   来源:未知   阅读:
 

蓝月亮团体是中国当先的家庭清洁护理公司,根据弗若斯特沙利文数据,依照2019年零售销售价值计算,公司在中国衣物清洁护理市场及个人清洁护理市场中均排名第四,在家居清洁护理市场中排名第五。细分赛道方面,Fly重回想发后,只说了一句话,却惹得无数选手泪目,洗衣液的市场份额连续11年位居第,六合神算论坛,洗手液的市场份额持续8年位居第。公司在2015年景破蓝月亮洗涤研讨院,专门开发及评估洗衣产品及方式,目前已于中国获得合共673项注册商标、139项专利及158项版权。此外公司在全国共经营四个生产基地,出产线的产能应用率超过行业平均产能利用率。中泰观点多元化产品组合迎接中国度庭清洁护理行业进级:依据弗若斯特沙利文材料,2019年中国家庭清洁护理行业的零售销售总价值为国民币1,108亿元,预期2019年至2024年的复合年增长率为8.7%。衣物清洁护理市场于2019年占整体行业零售销售总价值超过6成,预期洗衣液市场将成为衣物清洁护理行业的重要增加能源。公司的产品组合中除洗衣液外,还包含了洗手液、衣物干净护理品、餐厨清洁产品及浴室清洁剂等,将来跟着消费者对公共及个人健康与卫生意识的进步,多元化的产品组合可满意日益加强的消费需求。经营事迹方面:2017-2019财年及2020上半年,公司收入分别为56.3亿港元、67.7亿港元、70.5亿港元及24.4亿港元,其中约87%的收入占比来自衣物清洁护理产品的销售。若按销售网络划分,线上销售渠道的收入占比由26.2%增至37.1%,线下分销商的收入占比由54.4%降至33.5%;毛利率分别为53.2%、57.4%、64.2%及64%,连续回升主因原资料价钱走势降落所致;广告及推广开销分离占比总收入的12.7%、10.4%、9.9%及10.6%;归母净利润率分辨为1.5%、8.2%、15.3%及12.4%;存货结余分别占流动资产总值约23.7%、23.9%、12.0%及17.1%;均匀存货周转天数分别为96.8天、73.1天、69.5天及85.1天;资本负债比率分别为77.6%、49.9%、16.6%及6.7%。公司有效把持行政及销售开支导致净利润增幅远远多于收入或毛利增幅。估值方面:按寰球公然发售后的57亿股本盘算,公司市值为586-756亿港元。估值方面,20年转动市盈率约为50.4-65.0倍,与日股花王(4452JP)等日用品公司比拟估值较高,但斟酌公司属中国高增速的消费公司,同比港股的中国消费公司相比,处于公道范畴。此次稳价人是MerrillLynch,2020年保荐6个名目,首日表示5涨1平。基石方面,引入中银香港资产治理等6家投资者,共计认购约18.2亿港元。咱们以为随着整体衣物清洁行业“粉转液”的花费升级、公司强盛的线上线下分销网络以及公司的品牌效应,未来在同业竞争中具备上风位置,给予其78分,评级为“申购”。风险提醒:(1)消费者需要爱好变动、(2)行业竞争危险

公司简介

中泰国际12月4日宣布对蓝月亮集团的研报,摘要如下:

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